## El problema del CAPEX: por qué los proyectos de energía no avanzan

El análisis de viabilidad dice que el proyecto tiene sentido. La TIR supera el 20%. El payback es menor de 4 años. Y sin embargo, el proyecto no avanza.

La razón casi siempre es la misma: el CAPEX.

Un sistema solar de 800 kWp para uso industrial cuesta entre $8 y $12 millones de pesos. Una planta de cogeneración de 1 MW puede superar los $25 millones. Para una empresa industrial, movilizar ese capital propio — compitiendo con inversiones en maquinaria, inventario o expansión de planta — es un obstáculo real, aunque el proyecto sea bueno.

La solución está en estructurar el financiamiento correctamente desde el inicio.

## Modelos de financiamiento disponibles en México hoy

### 1. Crédito NAFIN — Banca de Desarrollo

Nacional Financiera ofrece líneas de crédito para proyectos de energía renovable y eficiencia energética con condiciones preferentes: plazos de hasta 15 años, tasas competitivas y esquemas de crédito no recurrente (project finance) donde el colateral principal es el flujo del proyecto, no los activos de la empresa.

En el modelo que desarrollamos para proyectos GIS Power, NAFIN puede cubrir el **70–75% del CAPEX** de cada proyecto, con un DSCR mínimo de 1.25x como criterio de elegibilidad.

### 2. Arrendamiento financiero

Esquema donde una arrendadora financia el 100% del equipo. La empresa paga rentas mensuales durante el plazo del contrato (típicamente 5–7 años) y al final ejerce la opción de compra por el valor residual. Ventaja: las rentas son deducibles de impuestos y no consume líneas de crédito bancario de la empresa.

### 3. Contrato PPA (Power Purchase Agreement)

El modelo más accesible en términos de CAPEX propio: es cero. Un desarrollador o fondo de inversión financia, instala y opera el sistema. La empresa compra la energía producida a una tarifa fija (en $/kWh) por el plazo del contrato, típicamente 10–20 años.

La tarifa PPA se diseña para ser inferior a la tarifa de CFE, por lo que el cliente ahorra desde el día uno sin haber invertido capital propio. Al término del contrato, el activo puede transferirse al cliente.

### 4. Financiamiento internacional: DFC e IDB Invest

Para proyectos de mayor escala (>$2 millones USD), existen instrumentos de financiamiento internacional orientados a energía limpia en México:

– **DFC (U.S. International Development Finance Corporation):** Financia proyectos de energía renovable en mercados emergentes con condiciones de largo plazo.
– **IDB Invest (BID):** Líneas de crédito para proyectos de eficiencia energética y generación distribuida en América Latina.

Estos instrumentos requieren una estructura de proyecto robusta: SPV, contabilidad separada, auditoría internacional y contratos PPA o de offtake bien estructurados.

## El modelo GIS Energy Capital: financiamiento integrado al proyecto

Para proyectos que califican, GIS Power opera bajo la estructura **GIS Energy Capital**, un fondo de proyectos que moviliza capital institucional (nacional e internacional) para financiar la construcción de activos de generación distribuida en México.

Bajo este modelo:
– El cliente firma un contrato PPA a tarifa fija
– GIS Energy Capital financia y construye el proyecto
– GIS Power opera y mantiene el activo bajo contrato SCA
– El cliente ahorra energía desde el primer día, sin CAPEX propio

## La rentabilidad no depende del tamaño del balance

Un proyecto de generación distribuida bien estructurado puede avanzar con CAPEX propio mínimo o nulo. La clave es definir el modelo de financiamiento correcto desde el análisis de viabilidad, no después.

En GIS Power diseñamos tanto el proyecto técnico como la estructura financiera. Porque un proyecto que no se financia no se construye.

**Contacta a GIS Power para evaluar las opciones de financiamiento disponibles para tu proyecto.**

**GIS Power | The Power to Profit™**